O que são as ICOs no mercado das criptomoedas? – O Guia Definivo

Uma oferta de moeda inicial, também conhecida como ICO (Iinitial Coin Offer), é um mecanismo de captação de recursos em que novos projetos vendem seus criptotokens subjacentes em troca de bitcoin e ethereum (eth). É algo semelhante a uma Oferta Pública Inicial (IPO) em que os investidores adquirem ações de uma empresa.

As ICOs são um fenômeno relativamente novo, mas rapidamente se tornaram um tópico dominante de discussão dentro da comunidade blockchain. Muitos vêem os projetos de ICO como títulos não regulamentados que permitem que os fundadores aglomerem um montante de capital injustificado, enquanto outros argumentam que é uma inovação no modelo tradicional de financiamento de risco.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) chegou recentemente a uma decisão sobre o status dos tokens emitidos na infame DAO ICO, que forçou muitos projetos e investidores a reexaminar os modelos de financiamento de muitas ICOs. O critério mais importante a considerar é se o token passa ou não o teste de Howey. Se o fizer, ele deve ser tratado como um título financeiro e está sujeito a certas restrições impostas pela SEC.

As ICOs são fáceis de estruturar devido a tecnologias como o ERC20 Token Standard, que abstrai muito do processo de desenvolvimento necessário para criar um novo recurso criptográfico. A maioria das ICOs trabalham fazendo com que os investidores enviem fundos (geralmente bitcoin ou ether) para um contrato inteligente que armazene os fundos e distribua um valor equivalente no novo token em um momento posterior.

Existem poucas, se é que existem, restrições sobre quem pode participar de uma ICO, assumindo que o token não é, de fato, um título financeiro. E desde que você esteja acumulando o seu dinheiro de um grupo global de investidores, as somas levantadas nas ICOs podem ser astronómicas.

Um problema fundamental com as ICOs é o fato de que a maioria delas arrecadou dinheiro na fase pré-produto (antes mesmo de terem um produto concluído ou mesmo em desenvolvimento). Isso torna o investimento extremamente especulativo e arriscado. O argumento mais comum é de que este estilo de angariação de fundos é particularmente útil (mesmo necessário) para incentivar o desenvolvimento de protocolos.

Antes de entrar em uma discussão sobre os méritos das ICOs, é importante ter algum contexto histórico sobre como essa tendência começou.

 

Initial Coin Offering – A história das ICOs

Vários projetos usaram um modelo de crowdsale para tentar financiar seu trabalho de desenvolvimento em 2013. O Ripple pré-minou 1 bilhão de tokens do XRP e os vendeu a investidores interessados em troca de moedas fiat (euros, reais, dólares, etc…) ou bitcoin. O Ethereum acumulou um pouco mais de US $ 18 milhões no início de 2014 – a maior iniciativa ICO já completada até ao momento.

O DAO foi a primeira tentativa de angariação de fundos para um novo token no Ethereum. Prometeu criar uma organização descentralizada que financiaria outros projetos de blockchain, mas era única no sentido em que as decisões sobre o seu rumo seriam feitas pelos próprios detentores do token.

Embora o DAO tenha sido bem sucedido em termos de arrecadar dinheiro – mais de US $ 150 milhões – um invasor desconhecido conseguiu drenar milhões da organização por vulnerabilidades técnicas. A Fundação Ethereum decidiu que o melhor curso de ação era avançar com um hard fork (criação de um clone do Ethereum, o que permitiu a separação completa entre o Ethereum e a iniciativa DAO), permitindo que eles recuperassem os fundos roubados.

o que são ICOS - initial coin offerings - moedas de oferta inicial 2

Embora a primeira tentativa de financiar um token com segurança na plataforma Ethereum tenha falhado redondamente, os desenvolvedores de blockchain perceberam rapidamente que o uso do Ethereum para lançar um token continuava a ser muito mais fácil  e prático do que buscar investimento através do modelo usual de capital de risco. Especificamente, o padrão ERC20 torna mais fácil para os desenvolvedores criar seus próprios criptotokens na rede Ethereum.

Alguns argumentam que os projetos de crowdfunding podem ser a “aplicação assassina” da Ethereum, dado o tamanho e frequência das ICOs. Nunca antes as startups de pré-produtos foram capazes de arrecadar tanto dinheiro em tão curto espaço de tempo. Aragon arrecadou cerca de US $ 25 milhões em apenas 15 minutos, o Basic Attention Token arrecadou US $ 35 milhões em apenas 30 segundos e o Status.im arrecadou US $ 270 milhões em apenas algumas horas.

Com poucos regulamentos e grande facilidade de uso, este fenómeno das ICOs passou (e tem passado) por um escrutínio minucioso de muitos membros da comunidade, bem como de vários órgãos reguladores em todo o mundo.

 

 

Os ICOs são legais ou ilegais?

A resposta curta é talvez. Legalmente, as ICOs existem em uma área extremamente cinza porque os argumentos podem ser feitos tanto para e contra o fato de que eles são apenas ativos financeiros novos e não regulamentados.

A decisão recente da SEC, no entanto, conseguiu esclarecer uma parte dessa área cinzenta. Em alguns casos, o token é simplesmente um token de utilitário, o que significa que o proprietário tem acesso a um protocolo ou rede específica; portanto, não pode ser classificado como uma garantia financeira. Por outro lado, se o token é um token de equidade, o que significa que tem apenas como objetivo apreciar em valor, então se parece muito mais com um título financeiro.

Enquanto muitas pessoas compram tokens para acessar a plataforma subjacente em algum momento futuro, é difícil refutar a ideia de que a maioria das compras de tokens são para fins de investimento especulativo. Isso é fácil de verificar, dado os valores de avaliação de muitos projetos que ainda nem sequer lançaram um produto comercial.

A decisão da SEC pode ter proporcionado alguma clareza ao status dos tokens de utilidade vs especulação; No entanto, ainda há espaço suficiente para testar os limites das legalidades. Por enquanto, e até outros limites regulamentares serem impostos, os empresários continuarão a aproveitar esse novo fenómeno e não existe lei alguma que os impeça a eles – ou a você, de seguir investindo em Initial Coin Offerings – ICOs.

 

Como posso investir em ICOs? Alguns recursos úteis para começar a investir em ICOs

Abaixo seguem alguns recuros/links importantes para qualquer pessoa que esteja pensando em investir em ICOs – Initial Coin Offerings. Não se esqueça de sempre se manter informado sobre onde está colocando seu dinheiro e avaliar de forma compreensiva os riscos que está assumindo!

Para pesquisa sobre ICOs:

Comunidades relacionadas com ICOs:

Calendários de Lançamento de ICOs:

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