Em maio, um suposto “insider” afirmou que um grupo de Bitcoin Whales estava tentando obter uma série de posições liquidadas de um grande jogador. Justin Sun, fundador da blockchain TRON, e Michael Saylor, CEO da empresa de software MicroStrategy, foram os 2 principais alvos suspeitos.
O boato se estendeu quando Saylor anunciou novas compras de BTC e emitiu mais dívidas para a empresa expandir suas participações em BTC. Como foi relatado recentemente, a empresa usará US $ 1,6 bilhão obtido por meio de um instrumento de dívida para comprar mais Bitcoin.
Com a criptomoeda perdendo mais de 50% de seu valor em mais de um mês, muitos se perguntam o que acontecerá se as tendências de baixa continuarem, a posição da MicroStrategy será comprometida?
O analista anônimo “degentrading” abordou este “Saylor Fud” e afirma que a situação do executivo e de sua empresa “não é tão terrível”. O analista disse :
A última emissão de títulos somente terá garantia sênior no BTC que ele planeja acumular com os recursos dessa emissão. IE – Mesmo que esta oferta de 400M deixe de apoiar o mercado e haja liquidação – os 92.079 BTC detidos NÃO estarão em risco.
O analista foi mais aprofundado na estrutura de capital da MicroStrategy. A empresa tem 2 títulos em aberto com vencimento em 2025 e 2027 . A primeira tem 0,75% de participação e a outra não, conforme se pode ver a seguir.
A MicroStrategy Venderá Seu Bitcoin (BTC)?
A empresa de software deve pagar cerca de US $ 5 milhões anuais em juros de suas dívidas. Como o analista concluiu, a MicroStrategy gera cerca de US $ 50 milhões em lucro líquido por ano. Em teoria, a empresa pode pagar seus compromissos financeiros.
Isso significa que de agora até 2025, pelo menos, Saylor NÃO PODE ser liquidado, desde que ele pague os juros sobre o título de 2025 de 0,75%.
Outros usuários afirmam que Michael Saylor pode ser forçado a deixar sua posição como CEO. A empresa ficaria então livre para vender seu Bitcoin, no caso de uma grande queda no mercado de criptografia. Com mais de 90.000 BTC em sua tesouraria, isso criaria pressão de venda suficiente para empurrar o preço do BTC ainda mais para baixo.
Porém, Saylor detém 25% do negócio e 72% das ações com 10x o poder de voto, como descobriu o analista: “Saylor NÃO PODE ser forçado por ninguém a vender”.
“Degentrading” chegou a três conclusões importantes. Em primeiro lugar, a dívida mais recente adquirida pela MicroStrategy não terá um efeito em sua participação geral em Bitcoin; a empresa não pode ser liquidada fora de sua posição. Em segundo lugar, a taxa de juros é muito baixa para colocar a empresa em risco.
Finalmente, Saylor tem controle suficiente sobre o conselho, devido ao seu alto poder de voto, para manter seu cargo como CEO e manter seu BTC.
Como mostra o gráfico abaixo, as ações da MicroStrategy (MSTR) já foram avaliadas em US $ 3.000 durante o ano de 2000. No final daquele ano, a empresa passou a perder 99,6% de seu valor até o anúncio de compra do BTC em 2020.
Por mais de duas décadas, como disse o analista, Saylor ocupou seu cargo. A recente queda no preço do Bitcoin é apenas “um pontinho” na história do executivo com o mercado.
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC era negociado a $ 36.553 com ganhos nos períodos de tempo mais baixos, mas pesadas perdas nos gráficos de 2 semanas e 30 dias.
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